ОПЕК предлагает остановить падающую нефть сообща

28 Январь 2016

Всего за 18 месяцев цены на нефть упали на 70%, мировая нефтяная промышленность урезала капзатраты приблизительно на $400 млрд, сокращены сотни тысяч рабочих мест.

ОПЕК считает, что в будущем мир ждет кризис резкого падения производства углеводородов. Единственный способ его предотвратить – это добиться единства стран как внутри ОПЕК, так и вне картеля.  Генеральный секретарь ОПЕК призвал крупнейших производителей нефти объединить усилия и остановить самое стремительное падение цен за несколько десятков лет.

Однако эксперты считают, что даже вмешательство ОПЕК может не оказать должного влияния, по крайней мере сразу. Рынок нефти захватили спекулянты и управляют им посредством финансовых производных. Физические поставки давно отошли на второй план. Подробнее здесь

6 факторов, определяющих цены на нефть в 2016 году

27 Январь 2016

В настоящий момент ценовые настроения на рынке нефти обусловлены шестью экономическими факторами:

1. Темпы добычи нефти в США.

2. Способность Саудовской Аравии нарастить добычу.

3. Скрытая способность Ирана добывать больше.

4. Экономический спад в Китае и его влияние на потребление.

5. Возможности России увеличить общий объем мировой добычи.

6. Стратегия ОПЕК.

Кроме того, есть несколько устойчивых трендов, которые будут действовать в ближайшее время. Во-первых, нефтяные компании будут стремиться сохранить денежный поток и конкурировать за долю на рынке, чтобы получить хоть какие-то деньги. Во-вторых, новые скважины при текущих ценах практически не будут буриться, так как добыча окажется убыточной. Это означает, что цены достигнут устойчивого уровня в перспективе 1-3 лет.

Темпы добычи нефти в США.

Сланцевая добыча достигла пика в мае 2015 г. и с тех пор постепенно снижается.  Сокращение числа буровых установок в 2015 г. мы почувствуем только в 2016 г., как раз когда добыча начнет падать. В зависимости от разных факторов падение добычи может составить от 400 тыс. до 1 млн баррелей в сутки. Кроме того, многие нефтесервисные компании уже ушли с рынка, поэтому даже в случае резкого роста цен мгновенно увеличить объемы бурения будет сложно.

Способность Саудовской Аравии нарастить добычу.

Хотя Саудовская Аравия сейчас производит рекордные объемы, но резервных мощностей практически нет. Ели королевство и сможет нарастить добычу, то это будет небольшое увеличение. И если что-то произойдет с одним из крупных объектов, что вполне возможно, учитывая угрозу ИГ, компенсировать это будет практически невозможно.

Скрытая способность Ирана добывать больше.

Официальные лица Ирана все еще обещают, что смогут увеличить добычу сразу на 500 тыс. баррелей, хотя реально увеличение будет значительно меньше. Когда санкции были введены, Иран потерял около 600 тыс. баррелей добычи. Все эти годы Иран не инвестировал в инфраструктуру, поэтому сейчас необходимые вложения оцениваются в $30-500 млрд в ближайшие 5 лет только для того, чтобы сохранить то, что есть. При $30 за баррель найти инвесторов будет сложно, а некоторые говорят, что в ближайшем будущем Иран не сможет увеличивать добычу. Он просто начнет официально продавать то, что раньше сбывалось на черном рынке.

Экономический спад в Китае и его влияние на потребление.

Пекин все еще продолжает импортировать большие объемы нефти, для того чтобы заполнить стратегические резервы по низким ценам. С учетом того, что на создание системы SPR Китаю потребуется еще около четырех лет, покупать нефть он продолжит, и это вряд ли можно назвать “медвежьим” знаком для сырой нефти. Да, экономика Китая замедляется, но покупать меньше нефти он не стал.

Возможности России увеличить общий объем мировой добычи.

Активность по бурению и разработке заметно снизилась. Импортное оборудование и услуги нефтесервисных компаний стали весьма дороги, а продажа нефти по нынешним ценам не позволяет компенсировать падение курса. Тем не менее снижать добычу Россия точно не будет, тем более что у нее нет таких проблем с чрезвычайно быстрым падением эффективности скважин, как, например, в США.

Стратегия ОПЕК.

ОПЕК, конечно, могла была бы решить проблему низких цен за счет снижения квот на добычу, но Саудовской Аравии надоело быть единственным игроком, которые уступает свою долю рынка тем, кто не входит в картель. При этом только Россия, Саудовская Аравия и США имеют техническую производственную базу, которая позволяет в одностороннем порядке влиять на стоимость нефти на мировом рынке. Так как Россия и США не собираются этого делать, то и Эр-Рияд не готов в одиночку стабилизировать рынок. Кроме того, из-за регулятивных особенностей именно США считаются основным бенефициаром высоких цен на нефть, так что стратегия ОПЕК в первую очередь направлена против Америки. Но подобная стратегия наносит сильнейший ущерб странам ОПЕК, включая саму Саудовскую Аравию. Как долго они смогут продержаться? Вряд ли дольше 3-5 лет, но столько, скорее всего, и не потребуется.  Подробнее здесь

Нефть по $20 и ниже уже является реальностью…

17 Январь 2016

Против нефти играет и дорожающий доллар. Поскольку нефть торгуется в долларах, укрепление американской валюты означает, что для покупателей, использующих другие валюты, нефть становится дороже — это негативно влияет на спрос. Индекс доллара (US dollar index), отражающий международную стоимость американской валюты, с середины 2014 года, когда начался спад на нефтяном рынке, вырос более чем на 20% на фоне роста американской экономики, отмечает Reuters. За последний год индекс доллара вырос на 8%, следует из данных терминала Bloomberg. Начавшийся в декабре цикл повышений ключевой ставки ФРС США и риски девальвации китайского юаня способствуют дальнейшему укреплению доллара. И в последнее время именно фактор доллара вышел на первый план, считают аналитики Morgan Stanley. То, что цены на нефть упали более чем со $100 до $60, является следствием глобального перепредложения нефти, но разница между $55 и $35 — это уже фактор растущего доллара, написали они в отчете за 11 января. «Учитывая продолжающееся удорожание доллара, сценарии о нефти по $20–25 возможны просто из‑за валюты», — утверждает банк, оценивая, что при дальнейшем укреплении доллара на 5% нефть может подешеветь еще на 10–25%. Нефть по $20 и ниже уже является реальностью…

Подробнее здесь

И Ирак нацелен на захват рынка нефти в Европе

20 Ноябрь 2015

Официальная цена сорта Basra Heavy, которую установило ближневосточное государство для Европы, ниже цены Brent на $10,4. Источники Reuters утверждают, что реальная стоимость барреля меньше официальной еще на $1-2.

При всем при этом Ирак придерживается курса на увеличение производства “черного золота”, ведь именно он – один из лидеров по приросту в нефтяном картеле.

Доля Саудовской Аравии в экспорте нефти в Европу упала с 13% до 10% в течение последних шести месяцев. В связи с этим лидер ОПЕК также снижает цену продажи в Европу в попытке восстановить рыночную долю. Подробнее здесь

Скопление нефтяных танкеров в мировом океане

18 Ноябрь 2015

После сообщений о том, что у Китая в настоящее время не хватает резервуаров для хранения запасов нефти выстроилась огромная очередь из танкеров – длиной более двух миль, перевозящих нефть из Ирака в США.

Financial Times сообщает, что «объёмы транзитной нефти в море сейчас выше, по крайней мере, в два раза показателя на начало года, а это сопоставимо с  объёмом суточной мировой поставки нефти. Количество нефтяных танкеров определялось экспертами Financial Times на основе данных наблюдения со спутников и нефтедобывающей промышленности».

Уровень избыточности накопленных мировых запасов нефти является беспрецедентным, пишет FT.

По словам исполнительного директора крупнейшей компании-судовладельца Euronav Патрика Роджерса, проблема с перенасыщением была настолько острой, что трейдеры даже просили замедлить движение судов, чтобы они смогли успеть решить вопросы с хранением излишков нефти.

Как отмечает Asociated Press, «такое большое скопление нефтяных танкеров является последним признаком устойчивого глобального избыточного предложения».

Этот фактор также неблагоприятным образом сказывает на ценах на нефть. Подробнее здесь

Избыток нефти сохранится в течение 2016 года — МЭА

22 Октябрь 2015

Наблюдающийся рост спроса на нефть, вызванный падением цен на нее, замедлится в следующем году вслед за мировой экономикой, и из-за этого сохранится превышение предложения над спросом. Об этом пишет в ежемесячном докладе Международное энергетическое агентство (МЭА).Хотя нефтедобыча в США стала снижаться и начинают сказываться последствия сокращения капиталовложений нефтяными компаниями, добыча в странах ОПЕК в целом растет, отмечает агентство, как и в некоторых не входящих в картель странах: так, Россия и Бразилия в августе добывали рекордные объемы.   Подробнее здесь

ОПЕК vs Goldman Sachs. Кто окажется прав?

12 Октябрь 2015

В 2016 г. нефтяной рынок придет в более сбалансированное состояние. Такое заявление сделал на нефтегазовой конференции в Кувейте генсек ОПЕК Абдалла Салем Аль-Бадри. 
Он считает, что разрыв между спросом и предложением исчезнет уже в III квартале следующего года. Сейчас наблюдается замедление добычи за пределами ОПЕК, при этом спрос на “черное золото” продолжает расти. Именно эта динамика и станет основным фактором стабилизации. Кроме того, из-за низких цен на нефть многие добывающие компании сократили инвестиции почти на 20%, и это может привести к нехватке предложения в будущем.

Тем не менее Аль-Бадри также признал, что “рынок остается перенасыщенным”, и отметил, что стабильность имеет первостепенное значение для нефтяного рынка, который переживает “чрезвычайно сложные времена”.

Он также заявил, что фундаментальные факторы не соответствуют тому 60%-му падению цен, которые мы видели за последний год. По мнению генсека ОПЕК, спрос на нефть до 2040 г. вырастет с текущих 93 млн баррелей в сутки до 110 млн баррелей.

“Для удовлетворения такого спроса потребуется $10 трлн инвестиций”, - сказал Аль-Бадри.

Тем временем эксперты банка Goldman Sachs продолжают предсказывать падение цен на нефть до $20 за баррель. Текущий рост, по их мнению, не имеет под собой никакой фундаментальной основы и связан с общим спросом на рисковые активы на фоне слабых данных по экономике США.

Спорить тут довольно сложно, тем более что корреляция фондовых активов и нефти в последнее время слишком очевидна. Вместе с тем, этот банк известен тем, что публично практически всегда дает противоположные прогнозы. Самый любопытный момент заключается в том, что после публикации Goldman Sachs в конце августа своего предыдущего прогноза о падении цен на нефть до $20 нефть всего за три дня взлетела почти на 30%, показав рекордный рост за 25 лет. Так и сейчас, пока цены стремительно растут, эксперты банка пророчат крах.   Подробнее здесь

С нефтью все не однозначно

11 Октябрь 2015

По мнению аналитиков Финам, если опираться только на экономику, то у цен на нефть почти нет шансов на рост.  Ни сланцевая индустрия в США, ни остановка добычи из-за дешевых цен у других производителей, ни переговоры России и ОПЕК - все это не сыграет на повышение цен на нефть в ближайшие пару лет. Более того, есть много факторов, которые будут давить на цены: это увеличение поставок нефти из Ирана, слабость китайской экономики и экономики мира вообще.

Но не только экономика может повлиять на цены.

Цены на нефть, может, а скорее всего, так и будет, спасет затруднение поставок из Среднего Востока, из той же Саудовской Аравии и других стран, ввиду того, что война там все больше и больше набирает обороты. Сейчас война в Йемене еще не влияет на нефтедобычу, но Саудовская Аравия все глубже и больше погружается в конфликт и больших успехов добиться не может. То же самое и с «Исламским государством», пока его удается сдержать, но делать это становится все труднее и труднее. Весь регион с каждым месяцем все больше и больше втягивается в войну.

Катар на днях ввел свой воинский контингент в Йемен. Пока инвестиционное сообщество считало себестоимость добычи нефти и  боялось китайской экономики, арабская коалиция в это время втянулась в наземную операцию в Йемене. Ничего хорошего, как мы полагаем, это не сулит. Конечно же, быстрого развития событий не будет, то есть конфликты и войны будут развиваться, но не молниеносно, поэтому в этом году в ближайшие несколько месяцев вряд ли что-то будет угрожать нефтяному промыслу региона, и вряд ли цены на нефть будут реагировать на средневосточные конфликты. Но поскольку ситуация, на наш взгляд, будет только ухудшаться, то, скорее всего, в следующем году война там будет уже вносить существенные коррективы в динамику цен на нефть.

Далее война, так или иначе, начнет негативно влиять и на нефтяной промысел региона, что в итоге просто отменит дешевые цены на нефть, и в следующем году, несмотря на все экономические трудности в мире цена нефти сможет начать полноценный рост.

Подробнее здесь