Головоломка нефтяных цен

28 Сентябрь 2015

Несмотря на серьезное снижение цен на нефть, добыча сырья все еще находится на высоком уровне. Американские компании по добыче нефти продолжают снижать расходы, между тем государства ОПЕК фиксируют новые рекордные уровни по ее добыче. Разнонаправленные прогнозы осложняют понимание будущего рынка черного золота.

Нефти на рынке сейчас слишком много, а спрос довольно низкий. Крупнейшим потребителем нефти в мире являются США, но там сланцевая революция покрывает потребность промышленности в нефти. Рост потребления в других развитых странах не способен абсорбировать рост мировой нефтедобычи. Поэтому в последние годы все надежды  связываются с развивающимися странами, в первую очередь с Китаем. К фундаментальным факторам, влияющим на цены, надо добавить  переговоры по ядерной программе Ирана и вероятное снятие эмбарго с иранской нефти, нестабильность на Ближнем Востоке, кризис в Греции и другие пока не очень заметные факторы. Это прежде всего ситуация на американском финансовом рынке. Американская валюта достигает 12-летних максимумов против других валют благодаря мягкой монетарной политике в Японии, долговому кризису в Европе и экономическому спаду в России и Китае, не говоря уже о намерениях ФРС повысить ставки в ближайшем будущем. Сильный доллар ограничивает рост цен на сырьевые товары. Но оборотной стороной сильного доллара является рост спекуляций на американском рынке. Речь идет, в частности, о зарождении финансового пузыря на американском рынке - ажиотажном спросе на американские ценные бумаги, которые продаются по завышенным ценам.

Встает вопрос о возможности самоограничения добычи нефти. В пользу такого решения выступают некоторые латиноамериканские участники ОПЕК. Да и для крупнейших производителей нефти в странах ОПЕК нынешняя цена уже не позволяет сводить бюджет с концами. Однако по мнению многих экспертов, картель уже утратил свое влияние на ценообразование, а США, напротив, занимают в этом вопросе лидирующую позицию.

Но самоограничение в нынешних условиях равнозначно уходу с рынка, потому что освободившееся место немедленно займут другие участники рынка. Поэтому сегодня ОПЕК будет проводить политику сохранения своей квоты на рынке. Будет ждать восстановления спроса, когда с рынка уйдут те проекты и конкуренты, которые формируют превышение спроса.

Таким образом, снижение спроса на нефть и расширение предложения сырья могут привести к усилению дисбаланса на рынке. Подробнее здесь

Обвал цен на нефть: причины и возможные последствия

27 Ноябрь 2014

Модель спроса-предложения объясняет, как снижение спроса на нефть на 1 млн баррелей в день может привести к снижению цен на нефть с $110 до менее $80 за баррель.

В будущем цена на нефть будет определяться спросом, мощностью добычи и ограничением на объем производства стран ОПЕК.

Однако дальнейшее снижение спроса до порядка 1 млн баррелей в день может привести к тому, что цены упадут ниже $60 за баррель. Верно и обратное: при текущем спросе, если страны ОПЕК снизят добычу на 1 млн баррелей в день, это может привести к повышению цены до $100.

Сложно предсказать действия основных игроков рынка, однако можно попытаться сделать прогноз того, какими будут последствия определенных действий.

1. Если спрос на нефть снизится еще на 1 млн баррелей в день, то цена на нефть снизится до $60 за баррель.

2. Если ОПЕК снизит добычу на 1 млн баррелей в день, то цена на нефть может вырасти до $100 за баррель.

3. Длительное снижение цен может привести к тому, что добыча сланцевой нефти в США станет нерентабельной и снизится. По мере того как производство в США будет снижаться, цены перестанут падать.

4. Кроме того, длительное снижение цен может привести к тому, что производители сланцевой нефти не смогут выплачивать кредиты, в результате чего также сократится добыча сланцевой нефти.

Подробнее здесь

Дороговизна нефти – не феномен, а конкретное явление

30 Март 2012

Промышленная добыча нефти началась в США больше полутораста лет назад, и первые пару десятилетий “черное золото” было таким же дорогим, как сейчас (в расчете на сегодняшние доллары — около $100 за баррель). Потом резко подешевела, и лет девяносто, вплоть до начала 1970-х, колебалась где-то между $10 и $30 (опять же, в сегодняшних долларах). Если мерить “эрами”, то это была “эра дешевой нефти”.
Потом настала “эра дорогой нефти”, которая длилась полтора десятилетия, до середины 1980-х. На ее пике, в 1980-м – 1981-м, нефть стоила больше $100 по сегодняшнему счету.

Следующие полтора десятилетия, с 1986-го до 2002-го, стали еще одной “эрой дешевой нефти” — баррель колебался между $20 и $40.
Нынешняя “эра дорогой нефти” началась в 2003-м, когда среднегодовая цена барреля Urals составила $27 по тогдашнему номинальному счету, или около $40 в сегодняшних долларах. С тех пор она почти бесперебойно растет (с краткосрочным сбоем в конце 2008-го, когда по случаю мирового финансового кризиса она сыграла вниз до $35) и сейчас вшестеро выше, чем в 2002-м.

То есть до сих пор “эры” дешевой и дорогой нефти сменяли друг друга. Есть ли причины считать, что нынешняя, в отличие от предыдущих – навсегда?
Далее »